盛美上海:电镀获批量订单汽车天窗
本文来自方正证券研究所2022年2月22日发布的报告《盛美上海:前后道电镀、槽式清洗设备获批量订单》,欲了解具体内容,请阅读报告原文,陈杭S1220519110008
9500页·研究框架·系列链接
CPUl 面板 l RF l CMOS l FPGA l光刻机l EDA
封测 l OLED l LCD l 设备 l 材料 l IP l 功率 l SiCGaN l 第三代 l 汽车半导体l 滤波器 l 模拟 l 射频 基带 l 大硅片 l PA l MOSFET l 光刻胶 l RISC-VIGBT l NOR l Mini-LED l 代工 l 偏光片 l ODM华为l 特斯拉 l小米l 刻蚀机 l MLCC l 电源管理高通l 被动元器件l CREE l三星lMCUl台积电DRAM l AIoT l MLCC l 储能 l 钠离子 l 电子气体激光雷达 l SoC l 京东方 l 三安光电 l 北方华创 光刻胶2.0 / 碳化硅2.0 / 八大半导体材料
事件:2月15日,盛美上海接到29台Ultra C Wb槽式湿法清洗设备的批量订单;2月18日,宣布获得了13台Ultra ECP map前道铜互连电镀设备及8台 Ultra ECP ap后道先进封装电镀设备采购订单。
加速平台型企业布局。公司从较早时期就开始考虑平台化战略,2020 年公司实现营业收入10亿元,同比增长33%,其中清洗占81%,先进封装湿法占10%,电镀以及立式炉占6%,此次获批量电镀及清洗订单将进一步加速公司平台化布局。
槽式湿法清洗获29台批量采购,清洗地位进一步巩固。公司于2月15日宣布其获得29台Ultra C wb槽式湿法清洗设备订单,其中包含本土同一家代工客户的16台重复订单,计划从2022年分两个阶段发货。该设备有效利用化学药液和去离子水(DIW), 对环境友好且凭借其精巧的模块化设计,占用空间小的优点,可以在生产车间灵活配置。受益下游晶圆厂扩产及国产替代,公司清洗设备将实现进一步放量。
前道电镀设备打破美商垄断,加速推动国产替代。目前全球前道晶圆制造的电镀设备主要被泛林垄断;后道先进封装电镀则主要被应用材料和泛林两家设备供应商垄断。盛美上海此次获得大批量前后道电镀设备订单,打破了电镀设备被美商高度垄断的市场格局,推动国产化替代。
Ultra ECP map前道电镀设备可满足先进节点大马士革电镀需求。Ultra ECP map前道铜互连电镀设备建立在公司成熟的ECP技术基础之上,该设备专为双大马士革应用而设计。ECP电镀系统配置了盛美上海独有的多阳极局部电镀功能,让客户可对大马士革结构上的金属铜沉积层进行有效控制。该设备的关键工艺优点包括优异的图形结构填充能力、良好的片内及片间金属膜厚均匀性,能够兼容 5nm 以下的超薄籽晶层,满足先进技术节点的大马士革电镀需求,同时降低耗材及拥有成本,确保高产能和正常运行时间。
盈利预测:预计公司2021-2023年营收15.8/26.8/40.9 亿元,归母净利润 2.9/5.0/7.0 亿元,维持“推荐”评级。
风险提示:(1) 技术研发不及预期;(2) 市场拓展进度不及预期;(3) 疫情持续导致的供应链风险。
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